罗如贵代表：

你提出的《关于争取实施基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点的建议》，已交我们研究办理，现答复如下：

近年来，我州投资动能不足的问题逐渐显现，您建议在我州争取实施基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点，是对我州投融资机制的重大创新，有利于落实中央关于防风险、去杠杆、稳投资、补短板的决策部署，促进基础设施高质量发展，对推动形成市场主导的投资内生增长机制，提升资本市场服务实体经济的质效，构建投资领域新发展格局具有重要意义。但就目前的情况看，我州争取实施基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点的条件尚未成熟。

第一，试点项目申报条件受限。国家发展改革委进一步明确了基础设施试点的地区和行业范围，以及项目需要满足的基本条件。从地区看，重点支持在京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设等国家重大战略、国家级新区等重点区域项目开展试点。从行业看，优先支持基础设施补短板、新型基础设施、产业园区等领域项目。从项目自身看，要求权属清晰、资产范围明确、可转让，项目进入稳定运营阶段（原则上不低于三年），投资回报良好（近三年总体保持盈利），资产规模不低于10亿元，当前我州符合条件的项目少之又少。

第二，公募基金产品的操作性、业务性强。我国基础设施领域REITs以公募基金为产品载体，公募基金公司成为管理人。不动产信托投资基金（REITs）业务与证券投资业务有很大不同，证券投资属于财务型投资，强调资产配置，风险措施是资产组合与分散化；REITs则要求主动管理，强调资产营运与管理的集中和专业化。因此，目前一些公募基金公司的人力配置、各项制度、投资标准、风控要求等，暂时还不能完全匹配REITs管理的需要，需要进行系统的建设和补充加强，在实践中仍存在诸多需要解决的问题。

第三，在REITs运作过程中也面临着一定程度的风险。基础设施REITs由于结构复杂，参与主体多，代理链长等特点，存在底层资产监管机制不健全的监管困境。此外还需关注信息披露不充分的风险、基础设施项目运营风险、基金价格波动风险、税收等政策调整风险等。

第四，缺乏有效的政策支持。自国家发展改革委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金试点工作的通知》以来，多地出台了促进基础设施领域REITs发展的若干措施，如成都市对发行REITs给予了税收支持，广州市支持引入合格境外资金投资REITs，西安市制定了REITs专业人才培养计划，相比之下，我省缺乏相应的激励机制和优惠政策，项目吸引力不足。

基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点在我国刚刚展开，具有广阔的发展空间，下一步，我州将继续加强对政策的宣传解读，介绍基础设施REITs在降低企业资产负债率、防范和化解隐性债务风险、提升基础设施运营效率等方面的积极作用，调动参与积极性。同时摸清我州项目底数，根据我州基础设施现状、项目自身条件等做好前期准备工作，加强与省发展改革委对接，及时掌握相关政策，随着国家和省相关法律法规、配套政策的逐步完善和市场的逐步成熟，我州将借鉴先进地区经验，研究出台有针对性的支持措施，率先争取在我州实施基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点，努力推动符合条件的项目发行基础设施REITs，更好地盘活基础设施资产，拓宽基础设施建设融资渠道，更大限度激活民间投资，为全州基础设施建设提供资金支持，实现资产资金的良性循环，优化我州的融资环境。

楚雄州发展和改革委员会

2022年8月7日

联系人及电话：吴耀军 3169127